A股在2015年以來的法治建設中“刮骨療毒”、“強身健體”，在大幅波動後逐步趨穩走強。伴隨其一路走向未來的最大基本面，是中國綜合國力不斷提升、創新驅動、改革全面深化、國際輻射力增強。十九大報告昭示，中華民族距離偉大復興的夢想越來越近、路徑更加清晰。我們認為，這將逐步抬升中國風險資產的估值水平，應當給予中國風險資產以更高溢價。A股在經歷瞭幾番波折輪回之後，中長期穩健向上的進程已經開始。
法治與監管是股市改革與發展的重要基本面。反腐、環保督查等使得國企回歸主業經營，行業集中度提高，守法企業盈利也快速好轉。證券市場法治監管通過打擊內幕交易、市場操縱等違法行為，在穩步推進IPO的同時控制再融資、大股東清倉式減持，重塑資本市場制度化建設，凈化瞭證券市場的生態環境。中國做大做強的企業越來越多，世界500強內已有20%是中資企業，這一趨勢還將強化。
創新是股市發展最強的驅動力，是上市公司成長性的重要來源。“十三五”期間，科技進步貢獻率將提高到60%以上，知識密集型服務業增加值占GDP的20%；研究與試驗發展經費支出占GDP比重達到2.5%。創新將圍繞基礎科研（海洋、航空、航天軍民融合）、產業技術（建築、高鐵、大飛機）、互聯網（計算雲、人工智能、共享單車）、消費升級（物流、移動支付）全方位展開。
供給側結構性改革助力結構轉型成功。宏觀經濟穩中向好，經濟結構進入服務業引領和消費驅動時代，服務業貢獻所占GDP比重突破50%，消費對GDP的貢獻率已連續3年上升，未來中國服務業成長、驅動內需還有更大的增量空間，新的經濟增長動能趨勢已經形成。
中國經濟質變將映射為股市中長期的穩健上行。一是，供給端迎接“質量時代”。上、中、下遊產業集中度全面提升，為中國供給提高效率和質量提供瞭基礎性環境。“質量時代”將成為供給側結構性改革下階段的重要任務。二是，推動更高質量發展的新窗口不斷出現。雄安新區、特色小鎮、粵港澳大灣區等，成為醞釀各個方向質變的抓手，突破既往發展桎梏，實現更平衡、更充分發展。
中國開放的大門將越開越大，中國的國際輻射力、虹吸力持續增強，將擴大中國股市的吸引力。繼對全球經濟增長的貢獻率超過30%，中國方案被多個國傢所借鑒，中國標準開始走向輸出。憑借中國長期的制造業優勢，以及不斷增長的研發能力，一批優秀企業正在向全球市場輻射。中國習慣、中國作品以及中國文化正在以更廣泛、更深層次的姿態滲透海外市場。這些軟實力擴大瞭中國企業的市場范圍，提升瞭全球對中國乃至中國企業的接納度，有利於企業的估值提升和資本市場表現。
改革不斷深化，中國發展正站上新的歷史方位，為股市的持續發展帶來新機遇。中央明確瞭改革方向不動搖，對“兩個百年”做瞭更清晰的路徑描述，偉大復興的夢想越來越近。
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